欧洲各国持续刺激新能源汽车需求，欧洲市场销量有望再次超出预期。2020 年 上半年受影响，欧洲市场汽车销量下降明显，为刺激经济和消费，同时加快 电动化进程，欧洲市场主要国家如德国、法国以及英国都加大了对新能源汽车的 补贴力度，同时延长了补贴的期限。在正向激励和负向约束、补贴和非补贴、长 期和短期相结合的新能源车政策支持下，2020 年下半年欧洲市场新能源车需求 超预期呈现大爆发态势，新能车渗透率快速增长。随着好转叠加政策刺激， 欧洲市场未来的增长很可能再次超出预期
欧洲新能源汽车需求爆发，首超中国成为新能车销量战场。2020 年欧洲市 场受到排放法规限制及政策补贴的影响，新能源汽车销量逆势大幅增长，根据 Marklines 数据显示，欧洲全年乘用车销量超 126 万辆，中国成为新能 车销量高的市场。德国、法国和英国的新能源汽车销量尤为亮眼，其中德国以 年销量 40.4 万辆欧洲，约占 31.8%；法国销量为 19 万辆，欧洲第 二；英国以 18 万辆排名第三。另外，由于燃油车型受影响销量承受较大冲 击，因此分母总体变小，在新能源汽车快速增长的背景下欧洲市场的渗透率大幅 提升
2.2 国内多项政策激活新能车市场，长续航与高能量密度是大势所趋
多项政策促新能车发展进入快车道。近十年间，国家密集出台多项扶持新能源汽车发展的相关政策，从宏观综合、行业管理、税收优惠、科技创新、推广应用、 基础设施等方面制定了全面的政策体系，促使我国的新能源汽车产业驶入快车道。2010 年，将新能源汽车作为“国家战略性新兴产业”；2012 年，《节能与 新能源汽车产业发展规划（2012–2020）》正式出台，并做为 2020 年以前我国新 能源汽车产业的发展导向标
，汽车产业初步实现电动化转型，智 能网联汽车技术产生一系列原创性科技成果；2017 年出台《汽车产业中长期发 展规划》为新能源汽车的发展进一步指明了前路和目标，包括继续完善创新体系， 加强核心技术攻关能力，突破领域汽车产业转型升级，提升质量打造本 土国际企业等；2020 年国常会通过《新能源汽车产业发展规划》，明确引导 新能源汽车产业有序发展，推动建立全国统一市场，提高产业集中度和市场竞争力
动力电池系统能量密度大幅提升。在整车布置空间有限的前提下，提升续航里程 一个有效的解决方案是提高电池系统的能量密度。市场需求驱动动力电池体系能 量密度不断的提升，2019 年新能车市场体系能量密度小于 120Wh/kg 的占 70%以上，到 2020 年电池系统能量密度大于 120Wh/kg 占市场份额 85%以上，而且已经 有体系能量密度 180Wh/kg 以上的电池系统面世。
正极材料出货量快速增长，三元高镍化势不可挡
受益新能源汽车市场的高速增长，锂电正极出货量快速增长。2020 年中国 正极材料出货量为 51 万吨，同比增长 27%。从增长驱动力来看，带动全年正极 材料出货量增长的主要原因有：1）尽管上半年需求低迷，但在年中一系列政策 驱动下，下半年市场快速回暖，三、四季度正极材料出货量同比增长均超 30%， 带动全年出货量增长；2）在补贴刺激以及碳积分压力下，欧洲新能源汽车年销 量增长超过 ，拉动 LG、宁德时代、SKI、SDI 等海外电池企业出货提升，进而带动国内正极材料出货量的增长；3）2020 年储能与小动力等细分市场整体增 长幅度超 50%，带动上游电池以及正极材料需求量提升
