公司估值的方法有4种主要方法:估值法、相对估值法、行业粗算法、账面值法。
估值法:简单点说就是现金流贴现,有DCF估价模型、股权自由现金流模型(FCFE)、公司自由现金流模型(FCFF)等。
相对估值法:按照市场可比资产的价格来确定目标资产的价值,也叫可比法。可比法用起来非常方便,但是背后也有很多要注意的事项。比较容易忽略公司与可比公司在风险、成长性、潜在现金流等关键因素上的差异。
步骤为:1、寻找可比公司。2、选择估值方法。3、确定相关乘数。4、应用乘数进行计算。
具体的估值方式为:以收益为基础的PS,EV/EBITDA,PE,PEG,P/CF;以资产为基础的:EV/IC,PB。等主要方法。目前常用的也就是PE法,市盈率法。
选择可比公司要注意:1、具有类似的业务或行业背景,2、具有类似的规模,3、预期近似的增长率,4、近似的股权结构,5、近似的资本结构,6、类似的地域特点的收入来源特点。目前用可比法中,有一个很常见的错误,就是拿上市公司的中的某个行业的PE,可能去掉一个高,去掉一个低,来确定一个行业PE,然后再打个折。这种方法是非常不严谨。真正要找一个可比公司是非常困难的。
行业粗算法:主要运用于成长期的互联网企业,因为用估值法、相对估值法都没法给这种成长初期的互联网企业来进行估值,因此只能用行业粗算法来进行估值。这个方法也是出现很久了,对于以前互联网企业按点击率来估值,就是比较原始的行业粗算法。
要点是用影响这个行业价值核心的因素来判断这个企业的价值,与企业价值形成一定比例,来粗算这个企业的价值。现在比较常见用用户数来估算。
账面值法:1、是直接用账面值来作为企业价值的估计(一般就是国资委在用)2、清算价值法:就是把公司卖了都值XXX。因为实际清算非常难,只是作为企业估值的一个。
后再说一个企业估值中的常见错误,用大多数估值法估出来的是企业价值,而企业价值是有几个方面组成的:债权、少数股东权益、后才是股权价值。对于投资企业来说,要在企业价值里面减去:债权价值、少数股东权益,剩下的才是投资的股权的价值。
企业估值的方法比较多,要根据企业特点,行业特点,选择适当的估值方法。注意估值出来的是一个价格区间,而且实际成交的价格也很可能并不在这个估值区间内。
有一些评估报告会采用分段法确定评估对象的预测期,将企业未来现金流分为明确预测期期间(详细预测期)的现金流和明确预测期之后(永续期)的现金流。在详细预测期间,评估报告会逐年明确地预测未来一段期间(比如5年)评估对象产生的净现金流量。
企业整体资产评估的具体范围
具体范围是指评估人员具体实施评估的资产范围。是在评估的一般范围的基础上经合理必要的重组后的评估范围。在具体划定企业整体资产评估达到具体范围时应注意:对于在评估时点一时难以界定的产权或因产权纠纷暂时难以得出结论的资产,暂不列入企业评估的资产范围;在产权界定范围内,若企业中明显存在生产能力闲置或浪费,以及某些局部资产的功能与整个企业的总体功能不一致,并且可以分离,按照效用原则应提醒委托方进行企业资产重组,重新界定企业评估的具体范围。
企业资产重组的主要形式:一是“资产剥离”;二是对企业生产经营能力的“填平补齐”。无论采用何种形式,都应以企业正常的设计生产经营能力为限。
企业在什么情况下需要整体资产评估?
企业设立、企业改制、发行股票上市、股权转让、企业并购重组、联营、组建集团、中外合资、合作、租赁、承包、融资、抵押贷款、法律诉讼、破产清算等等情况下需要对企业整体资产进行评估。
北京中合益德资产评估事务所(普通合伙)是财政局备案的正规评估公司,我们的团队由一群经验丰富、知识扎实的评估师组成,他们对各类资产的价值评估有着深入的理解和到的见解。我们秉持公正、客观、的原则,以客户为中心,致力于为每一位客户提供个性化的解决方案,确保您的利益大化。
关于企业资产评估收费标准:
中合益德资产评估事务所按照评估额的比例计费,一般企业单项资产评估低收费1500元,收费区间一般在千分之一到千分之三之间,评估值越高,计取比例越低。
评估值100万-200万,1500元起步
评估值200-400万,3000元起步
评估值400万-600万,5000元起步
评估值600万-1000万,7000元起步
评估值大于1000万,1万元起步
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