商品:供需同时下降。未来价格走势取决于需求下滑是否会超过供给受限的幅度。同时由于内需偏弱,导致国内的工业产成品库存在2季度开始加速累积。制造业中下游企业压力显著增加(库存增速已经再次回升到期间水平),并可能在下半年逐渐向部分上游资源品行业传导。
后候先生关于大类资产配置建议:
(1)下半年股市回报率将低于上半年。但mei股整体风险不大;
(2)短期gang股和中概股的风险仍可能没有释放完毕;
(3)A股流动性风险不大,因此整体指数依然中性,但部分高估值行业个股风险依然较大;
(4)除非政策高层出面安抚市场,否则白马蓝筹股和互联网医药消费等行业依然将承压。但我预计今年出现类似2018年那种高层出面缓和市场焦虑的情景的可能性较小;
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