荥阳回收六偏磷酸钠放心省心,库存化工原料回收

原因如下：煤价大幅上涨的基础并不牢靠，电厂库存正在缓慢增加，叠加大秦线检修月底结束。还有一个重要原因就是，下游对煤的抵触情绪。正值用煤淡季，下游拉运市场煤积极性不高，很难复制去年冬天情景。部分主力电厂仍在吃库存，并依靠年度长协和进口煤度日。
　　此外，除此之外，还有一个重要原因，就是除了秦皇岛港存煤保持低位以外，其余环渤海港口存煤均处于中高位水平。五月份，随着水电、新能源发电出力回升，电厂季节性煤炭消耗有所回落，库存开始企稳回升。随着淡季效应的继续显现，预计电厂日耗很难再上一个新台阶。
　　近期，燃料油期货2109合约自上周一低点(2273元/吨)一线连续拉升，重回元/吨区间。虽然昨日燃料油出现高位调整，但在航运需求前景稳步回暖的背景下，预计高硫燃料油2109合约回调空间有限，后市有望重返强势。

同时，沙特的炼油装置遭受胡塞武装的袭击，虽然短期激化的概率不大，但还是加剧了市场对地缘政治的担忧。整体来看，OPEC+恢复产量只是时间问题，全球原油供需格局将会逐渐宽松，原油价格存在向下驱动。虽然短期地缘政治对原油价格起到了一定的支撑作用，但难以对原油价格提供持续支撑。
　　在这种情况下，成本端对沥青的支撑作用将会逐渐减弱。企业开工负荷较高受成品油价格上涨等因素的影响，近期加工马瑞原油生产沥青的综合利润小幅上升，达到20元/吨，处于正常偏高水平。在这种情况下，国内沥青生产企业的生产积极性较好。
　　截至4月14日当周，国内沥青装置开工负荷为46.7%，环比4月7日当周小幅下滑1.7个百分点，但较去年同期上升5.8个百分点，并且没有影响的2019年同期水平，市场供应相对充足。受企业开工负荷较高的影响，国内沥青库存特别是炼厂库存处于较高水平。
　　截至4月14日，国内沥青炼厂库存达到103.75万吨，较去年同期上升40.85万吨，同比上升64.94%；沥青社会库存为83.47万吨，较去年同期下降2.7万吨，同比下降3.13%。目前，国内炼厂库存处于历史高位，企业去库存压力较大。

不过，随着季节性需求旺季临近以及大规模的基建投放预期，沥青需求存在向好预期，这将限制沥青的下跌空间。在这种情况下，笔者认为，沥青期货主力2106合约将呈现宽幅振荡走势，振荡区间在元/吨，建议背靠3050元/吨颈线位轻仓试空。
　　近期，国际原油价格高位盘整。虽然供需基本面整体处于平衡修复状态，但宏观经济环境受制于仍未复苏，对市场情绪产生一定扰动。产量限制逐步放松在月初的OPEC会议上，该组织决定实行克制增产。随后3个月每次调整不超过每日50万桶，同时继续遵守2020年12月第12次欧佩克及其减产同盟国部长级会议商定的机制，每月举行欧佩克及其减产同盟国部长级会议，以评估市场状况并决定下个月的产量调整水平。
　　总体来看，市场对于会议结果反应较为乐观。OPEC之所以会做出这样的选择，主要是因为全球原油供应端缩量的推动效应将边际递减，未来原油价格上行空间仍取决于需求恢复节奏。站在当前的时间节点，OPEC巨量减产已经持续了较长时间，选择逐步放松产量限制，将给予OPEC充分时间以适应市场。
　　以来，OPEC充分利用自身的产量控制优势，重新获得了原油市场的价格主导权。笔者认为，此次增产制定的规则也明确反映出该组织克制、温和的未来布局态度，有序增产暂不会对整体供需再平衡造成过大的扰动。另外，市场持续关注伊朗原油产量和出口问题。

“当时，上游焦煤和下游钢铁以及焦化行业产能严重过剩，煤焦和钢材价格持续下降，行业利润率在低位徘徊。到了2015年，焦炭价格和行业效益都降到历史低谷。”副总经理王柏秋说。进入“十三五”时期(2016—2020年)，国家先后出台多项方针、文件，将压减煤炭和钢铁过剩产能列为供给侧结构性改革的，加大了环保治理和控煤力度。
　　据统计，“十三五”期间，山西、河北、山东、江苏和河南关停焦炭产能1.28亿吨。这一阶段，煤炭、钢铁去产能加上需求持续好转，推动煤炭、钢铁行业效益大幅攀升。焦炭供需从基本平衡转为阶段性的供不应求，焦炭价格持续回升，焦化行业整体盈利逐步向好。
　　期货日报记者了解到，在过去10年焦炭现货价格“过山车”般的行情下，焦炭期货较好地发挥了价格发现功能，一些企业定期对期货品种的持仓量、成交量和价格变化进行分析，结合期货、现货市场综合情况，为企业采购、销售决策提供依据。
　　在这一过程中，期现价格相关性整体保持在0.8左右的水平，期货价格对市场供需变化进行了及时反应、预研预判，为企业合理安排生产销售和管理风险提供了价格信号，为国家制定煤炭行业政策、整体配置供需资源等提供了决策依据。

焦企参与期市比例大提升在相关市场人士看来，焦炭市场10年来大的变化，是2016年2月1日国发7号文开启的煤炭供给侧结构性改革。在此背景下，焦炭价格持续回升。“从价格走势看，近5年焦炭价格年均波动幅度超过50%。
　　2016年冶金焦市场价更是从年初的740元/吨一路涨至年底的2030元/吨，涨幅达174%。焦炭价格波动日益剧烈，给行业稳定发展造成较大冲击。”山西地区一位焦化企业相关负责人告诉记者。价格的大起大落和激烈的市场竞争，促使传统的焦化行业将目光投向了期货市场，越来越多的企业主动利用期货工具为经营保驾。
　　尤其是在2020年期间，焦化产业链企业便利用期货实现了稳定经营。“去年春节后，焦煤供应及运输均受到影响，焦化企业开工受阻。为此，公司在焦炭品种进行套保交易，在很大程度上弥补了生产受限带来的损失。
　　”肖锋回忆道，到2020年下半年，焦化市场风向再变，公司为应对去产能压力和价格风险，果断采取了现货库存管理叠加期现套保的策略。具体来看，公司在预判到库存将跌价时，立即在期货市场进行卖出套保操作，随着库存现货不断卖出，在期货市场上相应平仓对冲。

”联席总裁姚永宽表示，2011年焦炭期货上市后，其价格发现功能对现货采购起到了积极的指导作用，一改此前煤焦定价缺乏参照物、定价不透明的环境。公司开始摸索期现联动的采购方式，随着南钢对衍生品的运营逐步成熟，对炉料端套保的主要品种之一。
　　他表示，目前南钢主要是运用焦炭期货对远期交付锁价订单的成本端进行买入套保，进而达到锁定加工利润的目的。该模式已成为南钢股份采购焦炭常态化套保，符合条件的锁价订单发起套保流程，期现对冲结果基本为正，管理价格风险、提高客户黏性并塑造了企业竞争力。
　　经过10年对期货工具的运营，南钢股份深刻体会到焦炭期货给产业带来发展的深远意义。银河期货总经理杨青告诉记者，对于钢厂来说，对焦炭的套期保值更多是从降低采购成本和焦炭库存管理两个角度开展。尤其是在2016年以后，焦炭现货少，价格持续上涨，就有钢厂通过盘面采购降低现货采购价格，并取得不错的套期保值效果。
　　例如，当原料价格上涨时，钢厂可以买入焦炭套保，通过期货市场做焦炭的虚拟库存。当焦炭涨到高位时，期货价格也随之上涨，钢厂此时可以利用套保来弥补焦炭采购价上涨带来的损失。记者在采访中深有感触的是，对于煤焦钢产业链而言，由于传统的加工企业采购、加工以及销售具有相对固定的模式，以往只要正常经营，就能够获得行业平均的利润水平。